互联网又一新贵“美团”上市，拉手网也未能拉住

在2011年上半年，确定上市为主要目标后，吴波带领的拉手网，祭出了包销和补贴商家的大杀器。这在让拉手网的收入迅速攀升的同时，也带来了运营资金上强大的压力。以2011年上半年的数据计算，拉手网每获得1元的营收，需要以约6.8元的亏损为代价。

而截至2011年6月30日，拉手网拥有流动资产1.2812亿美元，非流动资产344万美元，资产总额1.3156亿美元，而这其中商户预收款占比超过40%。如果保持上半年的亏损速度，拉手网现金流将不足维持一年的运营时间。

拉手网两年来亏损情况

而经过三轮融资，拉手网股权稀释已让创业团队的持股比例接近风险线。虽然有同股不同权的保证，但下一轮融资的遥遥无期和烧钱速度的递增，还是带给吴波很大压力。

另外，就是在那个时间段，国内团购市场爆发了所谓的千团大战。据不完全统计，在2010-2011年两年时间里，国内互联网市场前后出现了超过3000家团购网站，成规模的就不下十家。

这些竞争对手的存在，无形中加剧了拉手网提升市场占有率的难度，也加剧了其亏损的速度。

因此选在2011年中概股整体低迷的时段在美IPO，拉手网其实是有自己说不出的苦衷。

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2011年拉手网赴美IPO，其实并不轻松。

此前刚刚发起IPO的团购鼻祖GROUPON，曾被投资人称作“旁氏骗局”，其一波三折的上市路也令公众对团购模式疑虑日重。

而拉手网IPO的戏剧性更胜一筹。

也许，拉手网最终IPO嘎然而止的结果，从吴波邀请James Zhang出任CFO开始，就有了明显的兆头。

James Zhang曾担任在美上市公司多元印刷(Duoyuan Printing)的审计委员会主席和独立董事，而多元印刷因财务造假被摘牌后遭遇集体诉讼。

颇具讽刺意味，拉手网IPO也正是因为别人举报财务造假而不得不在最后一天撤回申请。

好似一个轮回。

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撤回IPO的拉手网，突然发现自己掉入了一个死循环。

如果想继续发起IPO，那么就要保持自身的市场优势。但要想保持市场优势，在“千团大战”的背景下，补贴、地推和广告就不能减少还要扩大。而拉手网的自有资金已经不能支持超过一年的运营。

再加上由于IPO的失败，拉手网短期开启第四轮融资的路也变得不现实。

“上市的失败后首先要做是什么，是盈利。盈利怎么办，要控制成本，只有停掉很多推广，但在这过程中肯定会直接影响卖量和流量，卖不好肯定就影响客户的选择。”拉手网一位销售这样介绍IPO失败的后果。

这个时候，吴波和朱啸虎第一次发生了分歧。吴波更愿意再准备好冲击一次IPO，而朱啸虎则希望能立足拉手网自身，夯实基础，等待时机。

三轮融资过后，拉手网股权分配中，金沙江投资是最大股东，拥有约31 .6%股权，而吴波及其妻子合计只拥有16.4%股权，再加上排名第三、第四的投资人都与朱啸虎站在一起，吴波的可选择余地并不多。

最终，朱啸虎的意见占了上风。

2012年春节后，拉手网开始了令人痛苦的紧缩。

（编辑：网站开发网_盐城站长网 ）

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